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201605/02

桂浩明:五件大事决定五月行情

桂浩明 大盘分析 围观:
【霹雳股侠宏观面、技术面综合分析:】
 
3月份以来,沪股通资金持续流入A股。流入接近300亿。目前的经济数据也是加快回升,中国工业企业利润增长加快,3月份增11.1%,增速比1—2月份提高6.2个百分点。而农业部公布的4月份蔬菜价格,加速回落。目前经济回升,通胀可控,货币政策还是比较偏宽松的。近期管理层先是把北上广的房地产市场限制住了,然后又对商品期货通过上调手续费和保证金形成打击,把投资资金赶往股市,五一之后,随着一系列政策的实施,营改增试点就将全面推开,约5000亿规模的减税,会提高上市公司的利润情况,让利于民。
 
而市场成交量在五一之前大幅缩量,从2014年9月至今,从周线来看,每次持续缩量,后面都会爆发阶段性的行情。所以对于目前的缩量,我对后市还是看好的。
 
【1、《全国社会保障基金条例》将于5月1日开始实施】
 
此条例对于社保基金的投资做出了更规范的规定,此规定出台将促进社保基金投资股票市场,一旦规范化条件推出,全国和地方社保基金入市的障碍就减少了。
 
以1.5万亿的社保基金总规模计算,今年最多有近6000亿社保基金进入股市。同时,以长期、追求稳定收益为特色的全国社保基金的规范入市,对于壮大机构投资者、改善A股一直以来以散户为主的投资者结构意义重大。
 
 
【2、官方公布4月制造业PMI】
 
中国4月官方制造业PMI 50.1,高于50的枯荣线,但不及50.3的预期。3月,中国官方制造业PMI为50.2。中国4月官方非制造业PMI53.5,前值53.8。
 
本月制造业运行呈现如下特点:
 
一是制造业生产保持平稳增长。二是市场需求延续温和回升态势。三是原材料价格继续回升。四是消费品制造业保持稳定增长。五是市场信心稳定。
 
目前由于国际环境的不确定性及市场的不稳定因素较多,我国经济下行压力依然较大。一季度在整体投资好转的情况下,但制造业投资仍有所回落,也会影响制造业生产的进一步回升。本月制造业新出口订单指数和进口指数双双回落,进口指数再次回落到收缩区间,表明制造业进出口仍面临较大困难。从业人员指数在临界点下方小幅回落0.3个百分点,表明就业压力有所加大。
 
 
 
50%为PMI的荣枯线。换句话说,高于50%意味着经济向好,低于50%意味着制造业收缩。在房地产和基建拉动下,上月官方公布的PMI在半年多里首次突破荣枯线,呈现向好势头。4月,这种势头仍然在延续。但从中也能看到隐忧:大型企业的PMI最高,为51%,显示出这轮经济上涨主要依靠大型国企,而且可能主要是跟钢铁、煤炭、建材等有关。至于小企业PMI,始终都远离荣枯线,4月只有46.9%。这些企业,多是制造业、民企、创业企业。可见,中国经济目前的见底,主要还是靠“旧经济”,而不是“新经济”。所以,这种回暖是不稳定的。
 
【3、年报一季报披露近尾声,证金和汇金持股市值超过2.2万亿元。】
 
随着年报和一季报披露接近尾声,机构的“排兵布阵”情况也浮出水面。截至2015年12月31日,国家相关机构持有A股1246家公司共计市值1.12万亿,同期全部A股流通市值41.55万亿,占流通A股市值的2.7%。截至2016年03月31日,国家相关机构持有A股1221家公司共计市值1.00万亿,同期全部A股流通市值35.71万亿,占流通A股市值的2.8%。
 
被100家以上机构看中的18只股票中,最多的还是银行,包括招商、中信、民生、浦发、交行、平安、农行等7家银行,持股机构都超过了100家。另外,今年上市的新股通宇通讯、坚朗五金、白云电器等也受到机构的青睐。万科A、中信证券、格力电器、网宿科技等也被机构看中。
 
值得注意的是,今年猪肉价格大涨导致生猪产业链上市公司也成了机构的必配标的,圣农发展、牧原股份、益生股份分别有95家、62家、51家机构持有。业绩稳健的医药股中,恒瑞医药、东阿阿胶、通化东宝、华东医药、云南白药等也被50家以上的机构看中。另外,比亚迪、长安汽车等也吸引了机构目光。
 
统计显示,当前中央汇金投资有限责任公司持有市值1.592万亿元,中央汇金资产管理有限责任公司持有市值3844.3亿元,汇金系持股规模在2万亿元左右。
 
证金公司去年股灾期间,大量买入股票,目前已经亮相了375家上市公司的前十大股东行列,比去年底减少了127家。证金一季度从张裕A、燕京啤酒、格力电器、时代万恒等144只股票的前十大流通股东中消失,同时又新进了鹏博士、新黄浦、上海家化、百联集团等17只个股。目前证金公司持有的市值为3844亿元,比去年底减少了1691亿元。
 
另外,外汇管理局旗下的梧桐树、凤山投资和坤藤投资三驾马车,目前持有的多数都是银行股和大蓝筹股。目前外汇局系共持股为60.23亿股,最新持股市值在428亿以上。
 
【4、中央政治局会议强调:要保持股市健康发展】
 
中共中央政治局4月29日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。
 
会议强调,宏观经济政策要增强针对性。要保持股市健康发展,充分发挥市场机制调节作用,加强基础制度建设,加强市场监管,保护投资者权益。要保持人民币汇率基本稳定,逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制。要按照加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革的要求,有序消化房地产库存,注重解决区域性、结构性问题,实行差别化的调控政策。要保持就业基本稳定,在调整经济结构的过程中妥善处理员工就业问题,既帮助他们解决生活困难,又帮助他们提高再就业能力。要关注物价变化,保障有效供给,积极稳妥推进价格改革。要坚持基本经济制度,深化国有企业改革,促进非公有制经济健康发展,扩大对外开放,吸引外国资本来华投资,稳定发展预期,增强市场信心。
 
【5、深港通开通在即,中小板壳资源有望最先受益。】
 
随着两地多位高层频频提到深港通,有关于深港通开通的预期也愈来愈热,市场甚至普遍预计深港通在二季度内开通将成必然,对于深圳市场指标类个股形成重大利好。但是仍存在几点关键问题亟待解决。
 
其一,两地或多地市场之间的交易时间、交易制度等,需要得到进一步地完善与修正,降低市场投机资金的套利空间。
 
其二,相关法律法规需要为多地市场的“互联互通”铺路,创造出完善的法律制度基础。同时,在多地实现“互联互通”模式之际,更需要进一步提升A股市场的违法违规成本,打造出A股市场的法治环境。
 
其三,因A股市场走向国际化的根基并不是太牢固,且实现多地市场的“互联互通”目标,需要有一个复杂而漫长的过程。因此,在此之前,更需要完善各项配套工作,做好更充分的准备工作。
 
此外,对于A股市场而言,股市大起大落、机构投资者比普通投资者投机意识更浓厚的市场氛围更需要得以修正。显然,无论是深港通、沪伦通的“通车”事件,还是未来A股市场纳入到MSCI指数的事情,都需要A股市场营造出一个持续稳定的市场环境,方可让资金安心投资,为股市带来源源不断的新增流动性。

文章作者:桂浩明
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